5月毛猪价格底部弱势徘徊，仔猪与母猪市场疲态依旧

　　今年第19周，国内生猪市场虽然已经触及近年来的底部区间，且养殖户也表现出较强的抗跌意愿，但前期无论是生猪出栏量还是生猪出栏体重都呈现出增量增重的趋势，加之市场消费总体疲态(农民工返乡潮也导致大中城市肉品刚性消费的减少)，国内生猪市场依然处于弱势行情中。截止至5月上旬末，国内生猪市场已经连续三个月处于效益亏损状态中。

　　令人不安的是截止至2018年第19周，我国毛猪出栏均价为10.18元/公斤，较第18周基本持平。猪粮比为5.53：1，周比下滑0.5%。另根据国家生猪市场监控显示，第18周，我国生猪市场(交易)价格指数为68.94，周比下降1.32%;生猪平均成交价为10.01元/公斤。

　　2、生猪养殖效益亏损拖累仔猪和二元母猪价格，仔猪价格同比跌幅超4成

　　受生猪养殖效益亏损持续影响，目前国内仔猪价格和二元母猪价格也呈现持续下跌趋势。截止至目前，我国仔猪价格同比下跌42%;二元母猪价格同比则下跌了16%，另据个别上市公司的业绩报告显示，今年4月的种猪销量环比下降23%，同比则下降了72%。可见，生猪养殖效益的亏损已经开始波及整个上游种猪行业。如图：

　　3、玉米市场下行仍难“挽救”猪市，供大于求局面难以“调和”

　　当前我国临储玉米成交率维持高位，现货市场有止跌迹象，但鉴于政府泄库大方向未变，关注未来临储玉米拍卖成交“拐点”出现后对现货产生的进一步压力。同时，中美关系前景不明朗的情况下，一旦重启谷物进口也将令我国玉米市场承压。从理论上来说，玉米价格的下行对于生猪市场会带来相应提振，但从今年的实际情况来看，生猪市场供大于求所带来的利空“KO”玉米价格下行的利多。如图：

　　综上所述，我国生猪养殖效益持续性亏损已经开始波及上游种猪市场的销售以及仔猪市场。从成本上来看，当前仔猪销售也已经处于成本线附近，若后期行情持续性疲弱导致仔猪价格跌破成本线，母猪市场将再度面临被淘汰的情况(当然，对于规模化企业而言，在新投入的产能尚未“回本”的情况下，淘汰母猪的概率不大)。我们希望，在养殖户尚未“赔掉”前两年的盈利之前，及早购买生猪目标价格保险，当然还是政府有关部门尽快上市生猪期货与期权才是最重要的，可长期保障我国养殖业的自身的基础收益，因为金融工具可以使得生猪波动周期数次下降：从3、4年延长到7、8年。